Marathon Venture Capital, une société de capital-risque basée à Athènes, en Grèce, cofondée en 2017 par deux piliers de la scène des startups grecques, a ajouté 30 millions d’euros d’engagements en capital à son deuxième fonds environ un an après avoir réalisé une première clôture avec 40 millions d’euros.
Les bailleurs de fonds du véhicule, qui représente plus du double de l’effort initial de 32 millions d’euros de la tenue, comprennent le Fonds européen d’investissement, la Banque hellénique de développement des investissements (qui a vraiment augmenté son investissement, nous dit-on) et la Banque européenne pour la reconstruction et Développement.
Hier, nous avons échangé des e-mails avec l’un des cofondateurs de l’équipe, George Tziralis, qui a déclaré que lui, le cofondateur Panos Papadopolous, et le reste de l’équipe avaient rédigé des chèques d’État d’un montant compris entre 1 et 1,5 million d’euros dans une grande variété de startups en échange d’une participation ciblée de 15% à 20%. Il a fait croire à l’échange que l’écosystème des startups en Grèce est plus actif que jamais, mais loin d’être mousseux comme dans de nombreuses régions du monde. Une partie de cet échange suit.
TC : Soutenez-vous exclusivement les fondateurs grecs, peu importe où ils se trouvent dans le monde ? Doivent-ils être natifs du pays ou est-ce que les Américains grecs, par exemple, ou les Australiens grecs vous intéressent ?
GT : Non, absolument pas [they don’t have to be born in Greece]. Si vous êtes un fondateur grec ambitieux, nous voulons parler où que vous soyez.
Combien de femmes fondatrices avez-vous soutenues ? Parlez-vous avec de nombreuses femmes fondatrices d’ascendance grecque ? Comme beaucoup d’autres pays, la Grèce a longtemps eu une culture très paternaliste, alors je me demande ce que vous avez observé sur ce front.
Nous avons investi dans 14 entreprises jusqu’à présent, et seules deux avaient des femmes fondatrices. Il y a un nombre croissant de femmes fondatrices qui démarrent dans notre communauté élargie, et certaines d’entre elles ont eu beaucoup de succès. Pourtant, évidemment, nous avons beaucoup à faire sur ce front et nous avons commencé par suivre les chiffres correspondants. [Specifically], nous avons récemment publié un rapport sur la rémunération des rôles technologiques dans les startups basées en Grèce dans lequel nous avons également étudié les ratios hommes-femmes. Les résultats ont en outre mis en évidence l’écart sous-jacent entre les sexes, en particulier dans les rôles de leadership. D’un autre côté, les rôles produit et QA/test se sont avérés plus équilibrés, et nous espérons qu’ils pourront servir d’exemple.
Quel pourcentage de vos fondateurs sont basés en Grèce par rapport à ailleurs ?
Je dirais environ la moitié. Nous avons investi dans des fondateurs de Nicosie à Munich en passant par Berlin, Stockholm, Londres, jusqu’à San Fransisco, et nous avons de plus en plus accès à davantage d’opportunités en Europe et aux États-Unis. Dans le même temps, notre marché intérieur a été grandir très vite. La prochaine génération de Grecs veut faire carrière dans les startups plutôt qu’autre chose.
Il est également intéressant de souligner qu’une part croissante des fondateurs grecs basés à l’international maintiennent une partie de leurs opérations dans le pays. Culture, qualité et rémunération, cela séduit de plus en plus d’entreprises.
Vous et Panos êtes les deux associés généraux de l’entreprise, mais vous avez des investissements dans de nombreux domaines : climat, santé, sécurité, infrastructure, finance, éducation, immobilier, productivité, IA, crypto. Qui est spécialisé dans quoi chez Marathon ?
Nous nous concentrons tous sur la construction de l’entreprise – de la création d’un magasin au recrutement d’une équipe, en passant par le perfectionnement du produit, le marketing et les ventes, puis l’augmentation du tour suivant, etc. D’après notre expérience, ces fonctions sont largement indépendantes du secteur. Nous pensons que les fondateurs connaissent mieux leur domaine d’expertise.
D’où vient votre deal flow ? Quel type de travail sortant faites-vous pour vous assurer que vous parlez avec les bons fondateurs ?
Nous avons commencé à faire des rencontres en Grèce il y a 15 ans. En fait, j’organisais des rencontres Open Coffee à Athènes tous les mois de 2007 jusqu’à Covid. Nous avons construit une communauté de startups dynamique, mais il n’y avait aucun investisseur et quelqu’un devait le faire. C’est ainsi que j’ai commencé avec le capital-risque.
Depuis que nous avons lancé Marathon en 2017, nous avons étendu notre empreinte événementielle à des destinations à travers l’Europe et les États-Unis, en accueillant un nombre important de Grecs faisant des startups et travaillant dans la technologie. Nous sommes allés à Zurich, Munich, Berlin, Stockholm, Amsterdam, Paris, Barcelone, Londres, New York, Boston, Chicago et San Francisco, rassemblant des centaines de participants et rassemblant une communauté mondiale accumulant expérience et enthousiasme pour les startups. Nous avons pour mission de trouver tous les entrepreneurs grecs dans le monde.
Que pouvez-vous me dire sur la taille du marché que vous suivez ?
Il est devenu conséquent, rapide. Il a en fait augmenté de 2,4 fois pour atteindre 4,5 milliards de dollars l’an dernier. Vous pouvez consulter notre dernier rapport ici, utilisant les données de CB Insights, pour trouver tous les fondateurs grecs qui ont levé des fonds l’année dernière ou qui ont vendu leur entreprise.
Quelle est votre sortie la plus importante à ce jour et quelles sont certaines des sociétés de votre portefeuille les plus précieuses ?
Nous avons fait dix investissements avec notre premier fonds et avons déjà eu notre première sortie. La plate-forme de streaming de données Lenses.io a été acquise par Celonis, une société de logiciels d’entreprise à croissance rapide avec une valorisation décacorne. Rien que l’année dernière, la moitié des sociétés de notre portefeuille du Fonds I ont levé une série A. Plus précisément : LearnWorlds a levé 32 millions de dollars mené par Insight Partners ; Causaly a levé 17 millions de dollars dirigé par Index Ventures; Hack The Box a levé 11 millions de dollars dirigé par Paladin Capital Group; Augmenta a levé 8 millions de dollars mené par CNH Industrial ; et Cube RM a levé 8 millions de dollars mené par Runa Capital.
Avez-vous levé des véhicules secondaires afin que vous et vos commanditaires puissiez obtenir une plus grande participation dans une société de portefeuille prometteuse (ou vous pouvez au moins maintenir votre prorata) ? Si oui, ces véhicules ont-ils été immatriculés aux États-Unis ?
Nous participons aux séries A et B, en maintenant notre prorata avec nos fonds existants. La deuxième clôture du Fonds II que nous annonçons aujourd’hui nous donne plus de puissance de feu pour atteindre cet objectif. Les SPV sont réservés pour les étapes ultérieures. Un nombre important de nos LP sont basés aux États-Unis et participent à l’aide de différents types de véhicules.
Voyez-vous plus d’investisseurs étrangers découvrir des startups en Grèce que vous ne l’étiez lorsque vous avez cofondé Marathon ?
Absolument. Les noms de notre portefeuille parlent d’eux-mêmes.
Voyez-vous beaucoup plus de fonds se former en Grèce ?
Oui, l’activité a augmenté et nous pensons qu’il y a de la place pour plus. Venturefriends a annoncé il y a quelques semaines un fonds de taille similaire. Genesis Ventures a également récemment lancé un fonds de pré-amorçage de 20 millions d’euros. Et il y a eu un tas de fonds lancés à l’origine au millésime 2018 qui devraient bientôt suivre avec de nouveaux fonds.
Quelle est votre nouvelle offre et pourquoi l’avez-vous fait ?
Nous avons dirigé la création d’Ariadne Maps, un pionnier munichois de l’analyse en temps réel de l’immobilier commercial. C’est en fait un cas assez lisse. Son service suit en temps réel la position et les trajectoires des visiteurs dans une zone sans nécessiter de téléchargement d’application, de connexion WiFi ou d’utilisation de caméras. Son adoption par les grands détaillants, les centres commerciaux, les opérateurs de transport, etc. s’est propagée rapidement auprès de clients emblématiques, dont IKEA dans le monde.